Een financieringscontract is meer dan een schuldbekentenis, het is een twee partijen overeenkomst die de flexibiliteit en de toekomst van je onderneming sterk kan beïnvloeden. Er zijn vier belangrijke punten waar je extra op moet letten.
1. Covenants: meer dan alleen cijfers
Covenants zijn de afspraken en voorwaarden die de financier stelt. Die bepalen de speelruimte voor je bedrijf gedurende de looptijd van de financiering. De Covenants vallen uiteen in twee hoofdgroepen. De financiële Covenants en de niet-financiële Covenants. De financiële Covenants zijn de afspraken over bepaalde financiële ratio’s, zoals de schuld/EBITDA-ratio of de Interest Coverage Ratio. Wordt hieraan niet voldaan, dan kan de lening in theorie direct opeisbaar worden. Een tip van Xolv: zorg voor realistische en haalbare ratio’s, met voldoende marge om economische tegenwind op te vangen. Bij niet-financiële Covenants denk je bijvoorbeeld aan een verbod op het verkopen van belangrijke activa. Of een verplichting om de financier goedkeuring te vragen voor overnames, investeringen of nieuwe leningen. Deze kunnen je strategische wendbaarheid beperken.
2. Zekerheden en verpandingsclausules: over onderpanden
Bij werkkapitaalfinanciering wordt vaak gekeken naar vlottende activa als onderpand (pandrecht), zoals voorraden en debiteuren. Er zijn een aantal zaken waar je op moet letten. Een algehele verpanding kan gelden voor al je huidige én toekomstige bedrijfsmiddelen (dit is een ‘pandrecht op alle inventaris en voorraden’). Dat kan namelijk toekomstige financieringen bij andere partijen bemoeilijken of zelfs uitsluiten. Het is ook belangrijk te controleren of er verpandingsverboden (cessieverboden) van toepassing zijn. Er zijn inkoop- of verkoopcontracten die clausules bevatten die het verbieden om je vorderingen aan een derde, de financier, te verpanden. Dat kan de waarde van je debiteuren als onderpand drastisch verminderen. Gelukkig doet dit probleem zich in Nederland niet meer voor omdat de wetgever dergelijke clausules verboden heeft, maar in veel andere Europese landen speelt dit nog wel.
3. Kostenstructuur en boetevrij aflossen: vergelijk eerlijk
De totale kosten van de financiering zijn meer dan alleen de nominale rente. Zo zijn er naast de rente nog andere kosten. Denk aan afsluitprovisie, beheervergoedingen en bereidstellingsprovisies (dit zijn kosten om het krediet beschikbaar te houden). Als je de totale kosten omrekent naar een effectieve jaarrente (JRC), dan kan er een eerlijke vergelijking gemaakt worden. Bij een totaalfinanciering, waar ook leningen een onderdeel van zijn, is de optie om boetevrij of tussentijds af te lossen belangrijk. Dat voorkomt namelijk dat je extra kosten maakt als je liquiditeitspositie sneller verbetert dan je verwacht.
4. Wat als je afspraken niet nakomt? Bepalingen bij default en opeisbaarheid
Als je je afspraken, al dan niet tijdelijk, niet na kunt komen, wil je weten wat er gaat gebeuren. Is er een cure-periode vastgelegd? Dan is er in het contract een redelijke periode vastgelegd waarbinnen je eventuele tekortkomingen kunt herstellen, voordat de financier het krediet op kan zeggen. Een tekortkoming is bijvoorbeeld een lichte overschrijding van een Covenant. Een kruislings Default-clausule (Cross Default) bepaalt dat het niet nakomen van een afspraak bij één financier (bijvoorbeeld een leaseovereenkomst) kan leiden tot het opeisbaar worden van alle andere financieringen. Dit verhoogt het risico op een domino-effect aanzienlijk.
Voldoende ademruimte
Een goede begeleiding bij het beoordelen van financieringscontracten is geen overbodige luxe. Een contract moet niet alleen de financier beschermen, maar ook voldoende ademruimte geven aan jouw bedrijf om te ondernemen en te groeien. Xolv Finance zoekt samen met jou de balans!
Wil je je huidige financieringsstructuur laten toetsen op deze cruciale punten? Neem dan contact op met de specialisten van Xolv Finance voor een vrijblijvend adviesgesprek.